📈 IA, taux et grands catalyseurs à surveiller

L’IA reste porteuse, mais les attentes et les taux dictent le marché

Les résultats ne suffisent plus : Broadcom (AVGO) a dépassé les attentes au troisième trimestre, porté par une hausse de 221 % de ses revenus liés aux semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle. Pourtant, le titre a reculé de plus de 6 % après la publication, la prévision du trimestre suivant ayant été jugée trop prudente.

Le même phénomène a touché NetApp (NTAP) : chiffre d’affaires trimestriel en hausse de 30 %, bénéfice par action en progression de 66 % et prévisions relevées, mais action en baisse de près de 9 % après Bourse. À l’inverse, Dell Technologies (DELL) a été récompensé pour un carnet de commandes lié à l’intelligence artificielle de 95 milliards de dollars. Le marché exige désormais une croissance visible et durable, pas seulement un bon trimestre.

L’emploi américain ralentit : le rapport d’Automatic Data Processing (ADP) fait état de seulement 38 000 créations d’emplois dans le secteur privé en août, contre environ 47 000 attendues. Il s’agit du rythme le plus faible depuis janvier, tandis que les salaires de base progressent de 3,2 % sur un an.

Cette modération peut réduire la pression en faveur de nouvelles hausses de taux, mais elle traduit aussi une économie moins dynamique. Les tensions avec l’Iran, le pétrole et les rendements obligataires restent des facteurs d’inflation. Goldman Sachs (GS) table ainsi sur des performances boursières plus modestes au cours des douze prochains mois, dans une fourchette de progression à un chiffre élevé.

Les annonces vont prendre le relais : Tesla (TSLA) doit présenter son robotaxi Cybercab le 3 septembre. La réaction dépendra surtout de l’ampleur réelle du déploiement, des autorisations réglementaires et du calendrier des trajets payants, plutôt que du simple lancement du véhicule.

Le 9 septembre, Apple (AAPL) organisera son premier grand événement avec son nouveau directeur général, John Ternus. Un iPhone pliable est attendu par le marché ; Morgan Stanley (MS) estime qu’il pourrait ajouter environ 14 milliards de dollars au chiffre d’affaires du trimestre de décembre. Enfin, Oracle (ORCL) publiera ses résultats trimestriels le 10 septembre, un rendez-vous important pour mesurer la demande en informatique dématérialisée et en intelligence artificielle.

À surveiller à la prochaine séance : robotaxis, IA et énergie

Thèse : Le rendez-vous Cybercab peut provoquer un mouvement important sur Tesla (TSLA). Une flotte réellement déployée et des trajets payants renforceraient la crédibilité du modèle de robotaxi ; une simple démonstration ou un calendrier flou serait moins convaincant.
Cibles : Tesla (TSLA), Alphabet (GOOGL) via Waymo, Uber Technologies (UBER).
Risque : Autorisations retardées, problèmes de sécurité ou lancement limité ; la valorisation de Tesla (TSLA) laisse déjà peu de place à la déception.

Thèse : Le carnet de commandes de Dell Technologies (DELL) et les bons résultats de Hewlett Packard Enterprise (HPE) confirment que les dépenses se déplacent progressivement des fabricants de composants vers les serveurs, le stockage et les réseaux. Super Micro Computer (SMCI) peut aussi profiter de cette tendance, avec un potentiel commercial accru grâce à son partenariat avec Cisco Systems (CSCO).
Cibles : Dell Technologies (DELL), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Super Micro Computer (SMCI), Cisco Systems (CSCO).
Risque : Attentes excessives, pression sur les marges et ralentissement des dépenses des grands centres de données ; un bon résultat peut encore entraîner une baisse si les prévisions déçoivent.

Thèse : L’énergie reste soutenue par la prime géopolitique liée aux tensions au Moyen-Orient. Le fonds Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) a gagné 7,4 % en août, tandis que Chevron (CVX) prévoit plus de 7 milliards de dollars d’investissements au Venezuela et que Marathon Petroleum (MPC) a publié de solides résultats.
Cibles : Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), Chevron (CVX), Marathon Petroleum (MPC), ConocoPhillips (COP).
Risque : Reflux rapide du pétrole en cas d’apaisement géopolitique, baisse de la demande mondiale ou valorisations déjà tendues dans certaines valeurs énergétiques.

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