🚀 IA, énergie et biotech : les marchés trient les gagnants

Le marché recule, mais l’IA et l’électricité restent les moteurs

Les semi-conducteurs résistent à la baisse : Malgré le repli du S&P 500 et du Dow Jones, le secteur des puces a profité de plusieurs annonces majeures. Qualcomm (QCOM) a bondi après son accord pluriannuel avec Amazon (AMZN) sur des puces d’intelligence artificielle et des réseaux optiques.

Le pari sur l’infrastructure s’élargit : Advanced Micro Devices (AMD) vise 70 milliards de dollars de revenus dans les centres de données en 2027, tandis qu’Intel (INTC) avance sur la lithographie de nouvelle génération. Le marché regarde désormais au-delà de Nvidia (NVDA), vers les processeurs spécialisés, les réseaux et les équipements de production.

La santé devient le principal foyer de volatilité : L’échec d’un essai de Novartis (NVS) sur un traitement cardiovasculaire a fait chuter Amgen (AMGN), les investisseurs doutant désormais de toute la classe de médicaments ciblant la lipoprotéine(a). Novartis (NVS) a également été pénalisée, tandis que plusieurs sociétés de biotechnologie ont reculé par contagion.

Les bonnes nouvelles ne suffisent plus toujours : Bristol Myers Squibb (BMY) a annoncé des résultats positifs pour sa thérapie CAR-T dans le myélome multiple, mais son action a baissé sous l’effet de prises de bénéfices. Le secteur reste donc très dépendant des données cliniques, des autorisations réglementaires et du calendrier commercial.

L’électricité devient un actif stratégique de l’intelligence artificielle : NextEra Energy (NEE) a obtenu un prêt fédéral pouvant atteindre 1,9 milliard de dollars pour redémarrer une centrale nucléaire dans l’Iowa, avec Google (GOOGL) comme acheteur de l’électricité. Cette opération illustre la recherche de production stable pour alimenter les centres de données.

Les réseaux profitent aussi de cette tendance : Verizon Communications (VZ) et Corning (GLW) ont signé un accord pluriannuel de plusieurs milliards de dollars portant sur plus de 80 millions de miles de fibre optique. La demande liée à l’IA soutient ainsi les producteurs de puces, mais aussi les fournisseurs d’électricité, de refroidissement et de connectivité.

Trois thèmes à surveiller lors de la prochaine séance

Thèse : L’accord entre Qualcomm (QCOM) et Amazon (AMZN) valide la montée des puces conçues sur mesure pour les centres de données et l’inférence, c’est-à-dire l’utilisation des modèles d’IA. Le mouvement peut bénéficier à plusieurs maillons de la chaîne.
Cibles : Qualcomm (QCOM), Amazon (AMZN) et Broadcom (AVGO).
Risque : Les puces sur mesure offrent souvent des marges inférieures aux produits standards, et le calendrier de déploiement d’Amazon peut être long. Une partie de la hausse pourrait déjà être intégrée dans les cours.

Thèse : Le redémarrage nucléaire de NextEra Energy (NEE) et le contrat de fibre entre Verizon Communications (VZ) et Corning (GLW) renforcent le thème de l’électricité et des réseaux nécessaires aux centres de données. Il s’agit d’un relais plus diversifié que les seuls fabricants de puces.
Cibles : NextEra Energy (NEE), Corning (GLW), Verizon Communications (VZ) et CenterPoint Energy (CNP).
Risque : Les projets exigent beaucoup de capitaux et restent exposés aux autorisations réglementaires, aux retards de construction et à la hausse de l’endettement.

Thèse : Bristol Myers Squibb (BMY) a franchi une étape clinique importante avec sa thérapie CAR-T ciblant GPRC5D dans le myélome multiple. Le dossier mérite une surveillance après la réaction négative du marché, notamment si les données détaillées confirment le potentiel commercial du traitement.
Cibles : Bristol Myers Squibb (BMY) et Johnson & Johnson (JNJ).
Risque : Les données complètes, la sécurité, l’autorisation réglementaire et la concurrence dans le myélome multiple peuvent encore modifier fortement la valorisation. Les échéances liées aux brevets restent également un point de vigilance pour Bristol Myers Squibb (BMY).

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